イベント開催報告 グローバルエコノミー
2019年7月23日(火)
17:30
~ 19:00
開催
会場:キヤノングローバル戦略研究所 会議室3
開催概要:
テーマ: 「相性のいい企業合併」:資産、販売地域、市場支配力
発表者: 岡崎哲二(CIGS/東京大学大学院経済学研究科)
若森直樹(東京大学大学院経済学研究科)
プログラム: プログラムPDF: 515KB
発表資料:
イントロダクションPDF: 312KB
"Compatible Mergers: Assets, Service Areas and Market Power"PDF: 1.41MB
セミナー概要:
第二次世界大戦前の日本の電力産業に関する詳細なマイクロ・データを用いて、企業はどのような属性を持つ他の企業を合併の相手として選ぶ傾向があるか、また合併する企業の属性の組み合わせによって合併の効果がどのように異なるかを検証した。
戦前期の日本には合併規制がなく、また電力業で多数の合併が行われて十分なサンプルを得ることができるため、上のような問題を検討するための理想的な環境が得られる。分析の結果、企業は①営業地域の重なりが大きい、あるいは②有形・無形の資産の構成が自社と異なる企業を合併の相手とする傾向があることが明らかになった。さらに②のタイプの合併は、資産の効率的な利用を通じてコストの低下をもたらす傾向がある。そして合併によるコスト低下は電力価格に反映され、その効果は合併が一方でもたらす市場支配力上昇を通じた電力価格の引き上げ効果をほぼ相殺する大きさであった。